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A股内生动能不断增强 大消费领域复苏明显

时间:2024-03-10 18:09:49 点击:111 次

原标题:A股内生动能不断增强 大消费领域复苏明显

  本报记者 楚丽君

进入8月份中报密集披露期,投资者对中报行情的关注度也逐渐提升,如何把握绩优股的投资机会成为热点。据《证券日报》记者梳理,已经披露的2023年半年报或业绩快报显示,A股内生动能不断增强,其中大消费领域复苏明显。

281家公司上半年净利增长

同花顺数据显示,截至8月11日收盘,A股市场总计有436家上市公司发布2023年半年报或业绩快报,其中有281家公司今年上半年归母净利润实现同比增长,占比超六成。

从归母净利润同比增幅来看,剔除扭亏公司后,有42家公司今年上半年归母净利润同比增长均超100%,其中,金陵饭店、宝莱特、澳华内镜、海能达、上能电气等公司净利润同比增幅暂居前五,均超4倍。

对此,川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示,整体来看,目前已公布中报数据的企业平均业绩增速较高,一方面是受去年二季度低基数影响,另一方面部分行业随着我国经济复苏逐步实现回暖,企业业绩持续修复,特别是旅游、酒店餐饮、家电、社会服务等行业实现较快复苏。

“从已经发布半年报及业绩快报的公司来看,消费相关行业成为支撑整体上市公司盈利改善的最大动能来源。此外,出口导向的化工中间品、下游消费电子等行业还面临一定的压力。这些行业经历了全球需求不振和去库存的共振,在上半年表现欠佳,但下半年,伴随整体经济的恢复,也可能迎来好转。”接受《证券日报》记者采访的中航基金副总经理兼首席投资官邓海清表示。

消费企业业绩持续修复

近期,国务院办公厅转发国家发展改革委《关于恢复和扩大消费的措施》。从业绩看,大消费领域复苏明显。在申万一级行业中,医药生物、食品饮料、电子、汽车、家用电器等行业家数居前,合计有86家公司今年上半年归母净利润实现增长。

陈雳认为,随着我国消费市场的复苏,线下消费场景恢复,消费需求的逐步释放,食品饮料、汽车等消费行业整体业绩实现较大幅度改善。展望后续,随着下半年我国消费市场的进一步复苏,消费企业业绩有望进一步修复。

邓海清表示,下游消费的高热度从一季度延续到三季度,说明中国的消费潜力很大,仍然具有较大的成长空间。对上市公司而言,当前国内的消费与2020年之间呈现出不一样的特征,例如消费K型修复、户外运动等消费放量、个性化消费需求提升等。很多上市公司在此阶段也根据市场的变化,适时调整了策略,这是很多上市公司上半年业绩表现较好的原因。

对于上述大消费领域涉及到的行业,其中医药生物行业方面,信达证券认为,预判医疗反腐后,中长期有望推动五方面,第一,处方药外流助力连锁药店业务量有望增多;第二,医生薪酬考核变化,有望推动多点执业,为民营医疗机构招聘人才带来契机;第三,用药市场结构变化,治疗性刚性用药占比提升;第四,药品器械供给端行业集中度提升,规模性龙头企业获益;第五,医药代表人数减少,企业销售费用降低,更关注研发和创新。

食品饮料行业方面,东兴证券认为,今年中秋将会是非常重要的观察时间窗口,会对今年四季度和明年全年消费表现有先行指导表现。

对于汽车行业,东方证券表示,电动车仍处于高速增长期,新能源长期趋势不变。国内电动车市场2020年下半年至今经历高速增长,叠加储能市场方兴未艾,电池行业将随新能源车需求增长和储能市场潜能释放得到快速发展。

电子行业,中信证券表示,重点看好2023年消费电子需求稳步复苏以及相关产业链机会。未来消费电子需求有望稳步复苏,建议投资者重点关注三个方面,一是上游设计端,重点关注库存拐点、估值低位的集成电路设计公司;二是中游零组端,重点关注受益需求恢复+布局创新蓝海的零部件公司;三是下游整机端。

对于家用电器行业,长城证券表示,政策预期强化将加快板块轮动,低预期、低估值个股将率先迎来修复,后续中报表现乐观的个股与细分领域将有阶段性机会,未来随着地产和消费政策逐渐明晰,家电复苏势头有望延续。

如何把握中报行情

从市场表现看,7月1日至8月11日收盘,上述281只业绩增长股中有131只个股期间实现上涨,占比近四成。

“进入半年报披露期,业绩保持稳定增长、政策支持力度加强、经过前期调整目前估值偏低的板块有望迎来估值修复。但同时也需要注意的是,前期涨幅过大,但业绩不及预期的个股容易出现回落。”陈雳表示。

此外,7月份以来,部分绩优股也获得机构调研。同花顺数据显示,7月1日至8月11日,有75只绩优股获机构调研,包括宏发股份、水羊股份、乐鑫科技、百济神州等在内的11只个股获超百家机构调研。

对于中报季的投资机会,邓海清表示,展望三季度及之后,中报业绩增长的公司仍有较好的投资机会。宏观经济的惯性使得每次经济复苏中,主导经济复苏的力量可能会延续本次经济周期性修复的始终,这使得中报业绩增长较快的上市公司可能仍然有较好的投资机会。

“从经济基本面而言,经济的低点已过去,我们把当前定义为本轮经济复苏的早期。从下半年来看,去库存的尾声、物价的触底回升、全球经济共振向上的因素使得经济真正开始迎来复苏期,上市公司基本面会迎来进一步的改善。另外,中共中央政治局会议对活跃资本市场的高度关注,也使得当前的资本市场信心将有所提振,因此,中报业绩增长的公司,特别是大消费行业的公司,仍然有投资机会。”邓海清进一步补充说。

中报行情中哪些领域值得关注?粤开证券表示,当前市场处于震荡筑底阶段,中报业绩预增板块和高景气行业呈现阶段性走强,获得市场资金青睐。建议投资者把握业绩确定性,关注三条主线。一、关注中报业绩预告超预期板块投资机会。二、具备长期投资价值的TMT内部结构性机会。三、经济修复预期和政策呵护下的“中特估”板块。

东吴证券认为,中报行情启动下,关注盈利业绩高且景气度可持续外推的行业,如受益于产业链和出口的先进制造行业(光伏设备、汽车、轨交设备、工业机器人、工业自动化等),以及关注人工智能趋势下有业绩验证的板块,如通信光模块、传媒影视和游戏等。同时政策窗口期关注稳增长发力下的竣工链(建材、家电家具)和零售消费,以及中美利差收窄下的成长崛起逻辑,如新能源(独立逻辑的细分)、分母端边际变化驱动的医药(创新药)。

上海证券表示,关注中报业绩期对基本面的验证,建议关注:一是政策预期较强的顺周期机会,如城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设利好下的建筑建材和家用电器;二是针对资本市场发声超出市场预期,非银金融可能成为受益方向;三是扩内需促消费举措下关注消费板块的反弹机会;四是中长期仍关注人工智能和国企。

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